📈Market update📈

📍 Major Equity Indices:

S&P500+0.08%,

NASDAQ+0.39%,

STOXX600+0.36%,

Nikkei225+1.47%,

HSCEI-0.63%,

CSI300-0.02%,

KOSPI-0.72%,

NIFTY50+0.21%,

SET-0.08%,

VNINDEX-0.45%

📍 Sector Return: Technology-XLK(+1.03%), Consumer Staples-XLP(+0.61%), Real Estate-XLRE(+0.54%), Healthcare-XLV(-1.03%), Energy-XLE(-1.03%)

📍 USBY2Y 4.69%,USBY10Y 3.79%, WTI $68.27/bbl, Gold $1,942.52/oz, DXY 102.95

📍 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทรงตัวจากผลการประชุม Fed ที่แม้คงดอกเบี้ยตามคาดแต่ให้ Dot plot และความเห็นในโทน Hawkish กว่าตลาดคาด โดยกลุ่มหุ้น Big tech ยังค่อนข้างทนทานและปรับตัวดีกว่าภาพตลาดโดยรวม

สรุปสาระสำคัญผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ดังนี้

1) คณะกรรมการมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิม 5.00-5.25% ตามตลาดคาด

2) Statement ล่าสุดแสดงมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจากรอบก่อนโดยเพิ่มข้อความว่า “ดัชนีชี้นำต่างๆ ยังแสดงถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจขยายตัว” และ “การหยุดขึ้นดอกเบี้ยในครั้งนี้ถือเป็นการเปิดโอกาสให้คณะกรรมการได้พิจารณาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนการตัดสินใจครั้งต่อไป”

3) Dot plot รอบล่าสุดที่นักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษในการประชุมรอบนี้ออกมาแสดงถึงนโยบายการเงินที่ค่อนข้างตึงตัวกว่าตลาดคาด (Hawkish) โดยค่ากลางของดอกเบี้ยปีนี้ขยับขึ้นจาก 5.125% รอบก่อนเป็น 5.625% บ่งชี้มุมมองคณะกรรมการว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้อีก 2 ครั้งไปสู่ระดับ 5.50-5.75% ขณะที่ตลาดก่อนทราบผลการประชุม (FedWatch tool) คาดจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งก่อนที่จะกลับมาลดดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ทำให้มีระดับ terminal rate อยู่ที่ 5.00-5.25% ตํ่ากว่า Dotplot ใหม่อยู่ 50 bps

4) ถ้อยแถลงของ Powell ประธาน Fed แสดงถึงความพอใจในการดำเนินนโยบายการเงินในช่วงที่ผ่านมาและมองแนวโน้มเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงต่อเนื่อง สำหรับการหยุดขึ้นดอกเบี้ยเพื่อรอประเมินสถานการณ์เป็นสิ่งที่เหมาะสมและยังไม่ด่วนสรุปว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป ส่วนการกลับมาลดดอกเบี้ยนั้นยังมองเป็นเรื่องไกลตัว โดยต้องรอให้เห็นเงินเฟ้อชะลอตัวลงอย่างมีนัยยะสำคัญก่อนถึงจะเริ่มพิจารณา

📍 เราประเมินว่าการที่ Fed ออกมาให้ Dot plot ที่ค่อนข้าง Hawkish เพื่อเป็นการเปิดช่องให้ยังสามารถขึ้นดอกเบี้ยต่อได้ถ้าแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคตไม่ชะลอตัวลงตามคาด โดยที่ประเมินแล้วว่าภาพรวมเศรษฐกิจยังไม่น่ากังวลมากนักและยังเป็นการลดความคาดหวังตลาดไม่ให้มองแง่ดีมากจนเกินไป ทั้งนี้ Fed ยังคงเน้นยํ้าถึงการดำเนินนโยบายการเงินแบบ data dependent ทำให้ Fed ค่อนข้างยืดหยุ่นและอาจจะไม่ได้ขึ้นดอกเบี้ยตาม Dot plot ที่วางไว้หากแนวโน้มเงินเฟ้อชะลอตัวลงต่อเนื่อง หรือหากขึ้นตาม Dot plot จริงก็มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ไม่มากจนเกินไปนัก โดยเฉพาะหากเทียบกับการขึ้นดอกเบี้ยเร็วและแรงกว่าตลาดคาดในปีก่อน

📍 ผลการประชุมดังกล่าวอาจส่งผลให้ตลาดหุ้นมีความผันผวนสูงขึ้นในระยะสั้น โดยเฉพาะกลุ่มที่ sensitive กับแนวโน้มดอกเบี้ยเช่น กลุ่มหุ้นเติบโตสูง (hyper growth) และกลุ่มหุ้นขนาดกลางขนาดเล็ก แต่จากการประเมินข้างต้นเราคาดว่าจะกระทบต่อตลาดหุ้นที่มีโมเมนตัมบวกจำกัด ดังนั้นจึงมองเป็นโอกาส Buy on Dip ในจังหวะที่ตลาดหุ้นพักฐาน

📍 ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวบวกลบสลับกันตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังคงสามารถปรับตัวขึ้นโดดเด่นกว่าภูมิภาคต่อเนื่อง

🔔Outlook & Implication

📍 ตลาดหุ้นกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว ผลการประชุม Fed ที่ให้ Dot plot สูงกว่าที่นักลงทุนคาด ทำให้ตลาดน่าจะมีความผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น 🌟แต่มองเป็นโอกาสทยอยสะสมเพิ่มเติมในกลุ่มหุ้นคุณภาพ (SCBGQUAL) และกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี (SCBNDQ/ SCBDIGI) ที่คาดว่าจะ outperform ในสภาวะดอกเบี้ยสูงค้างยาวและเศรษฐกิจอยู่ในช่วงปลายวัฏจักร

📍 ตลาดหุ้นเอเชีย 🌟เราแนะนำลงทุนหุ้นเกาหลีใต้ผ่านกองทุน SCBKEQTG จากโมเมนตัมราคาที่ดีอยู่แนวโน้มขาขึ้นและ sentiment บวกจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อคืนที่ปรับตัวบวกขึ้นต่อเนื่อง

📍 ตลาดนํ้ามันเรายังมีมุมมองแกว่งตัวในกรอบกว้าง รายงานตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดและการลดดอกเบี้ยของจีนเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจต่างเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของราคานํ้ามัน 🌟แนะนำซื้อแถวระดับ $65-70/bbl และขายทำกำไรแถวระดับ $75-80/bbl กองทุน SCBOIL

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บลน.เว็ลธ์ เมจิก